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Universita' e ricercaEconomia Istituzioni e mercati finanziari Editore Pearson Education Italia Autore F. Mishkin; S. Eakins ; G. Forestieri Titolo originale Financial Markets and institutions - 5th edition Editore originale Addison Wesley Pagine 750 Volumi 1 Livello Intermedio-Avanzato Lingua Italiano Data pubblicazione 09 - 2007 ISBN 8871923963  Prezzo di copertina   Sconto   Prezzo Librinformatica   Euro 42,00    20%   Euro 33,60   Presentazione         Indice        Prefazione all’edizione italiana Prefazione Parte 1 – Introduzione Capitolo 1 Perché studiare i mercati e le istituzioni finanziarie? Perché studiare i mercati finanziari? Mercati del debito e tassi d’interesse Mercato azionario Mercato valutario Perché studiare le istituzioni finanziarie? Banche centrali e politiche monetarie Struttura del sistema finanziario Banche e altre istituzioni finanziarie Innovazione finanziaria Gestione dei rischi nelle istituzioni finanziarie Un’ottica manageriale applicata Come esaminare i mercati e istituzioni finanziarie Esplorando il Web Esercizio Web Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Capitolo 2 Sistema finanziaria: uno sguardo d’insieme Funzione dei mercati finanziari Struttura dei mercati finanziari Mercato dei titoli di debito e mercato dei titoli azionari Mercati creditizi e mercati mobiliari Mercati primari e secondari Mercati regolamentari e mercati over-the-counter Mercato monetario e mercato dei capitali Mercati domestici e mercati internazionali Mercato obbligazionario internazionale, eurobbligazioni ed eurovalute Funzione degli intermediari finanziari Costi di transazione Ridistribuzione del rischio Assimetria informativa: selezione avversa e moral hazard Intermediari finanziari Intermediari creditizi Intermediari assicurativi Intermediari mobiliari Regolamentazione del sistema finanziario Informazioni a disposizione degli investitori Stabilità degli intermediari finanziari Controllo della politica monetaria Regolamentazione del sistema finanziario negli altri paesei Sommario Glossario Domande Esercizi Web Parte 2 - Nozioni Capitolo 3 I tassi di interesse e il loro ruolo nella valutazione Come misurare i tassi d’interesse Calcolo finanziario: capitalizzazione e attualizzazione Quattro tipi di strumenti del mercato del credito Rendimento a scadenza Differenza tra tassi di interesse reali e nominati Differenza fra tassi d’interesse e rendimenti Scadenza e instabilità dei rendimenti delle obbligazioni: il rischio di tasso d’interesse Rischio di reinvestimento Sommario Duration e misura del rischio di interesse Calcolo della duration Duration e rischio d’interesse Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Esercizi Web Capitolo 4 Perché i tassi d’interesse variano? Determinanti della domanda di attività Ricchezza Rendimento atteso Rischio Liquidità Sintesi Domanda e offerta nel marcato obbligazionario Curva della domanda Curva dell’offerta Equilibrio di mercato Analisi della domanda e dell’offerta Schema dei fondi mutuabili (loonable funds) Variazioni dei tassi d’interesse di equilibrio Spostamenti della curva di domanda di obbligazioni Spostamenti della curva di offerta di obbligazioni Trarre profitto dalle previsioni sui tassi d’interesse Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Esercizi Web Appendici Web Capitolo 5 Come rischio e la struttura a termine influenzano i tassi d’interesse “Risk structure” dei tassi d’interesse Rischio d’insolvenza Liquidità Sommario Struttura a termine dei tassi d’interesse Teoria dell’aspettativa pura Teoria della segmentazione del mercato Teoria del premio per la liquidità Evidenza empirica sulla struttura a termine Sommario Utilizzo della struttura a termine nella previsione dei tassi d’interesse Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Esercizi Web Capitolo 6 I mercati finanziari sono efficienti? Ipotesi di mercato efficiente La logica sottostante le ipotesi Versione forte dell’ipotesi di mercato efficiente Evidenza dell’ipotesi di mercato efficiente Tesi a favore dell’efficienza del mercato Tesi contro l’efficienza del mercato Rassegna delle verifiche relative all’ipotesi di mercato efficiente Guida pratica agli investimenti nel mercato azionario Quanto sono affidabili i rapporti pubblicati dagli analisti finanziari? Dovreste diffidare delle “dritte”? I prezzi delle azioni aumentano sempre quando ci sono buone notizie per il mercato? Indicazioni per l’investitore in mercati efficienti Finanza comportamentale Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Esercizi Web Parte 3 - Le banche centrali e la politica monetaria Capitolo 7 Struttura delle banche centrali: la Banca Centrale Europea e il Federal Reserve System Banca Centrale Europea BCE all’interno dell’Eurosistema e del SEBC Sistema Europeo di Banche Centrali (SEBEC) Eurostima Banca Centrale Europea Banche Centrali Nazionali (BCN) Il processo decisionale dell’Eurosistema e della BCE Il Comitato esecutivo Il Consiglio direttivo Consiglio generale Processo decisionale Indipendenza delle banche centrali Quanto è indipendente la Banca Centrale Europea? Origini e struttura del Federal Reserve System Consiglio dei governatori del Federal Reserve System Comitato FOCM (Federal Open Market Committe) Quanto è indipendente la Fed? Tendenza verso una maggiore indipendenza Indipendenza della banche centrali e performance macroeconomiche Sommario Glossario Domande Esercizi Web Capitolo 8 Gestione della politica monetaria: strumenti e obiettivi Stato patrimoniale semplificato di una banca centrale Passività Attività Operazioni di mercato aperto Rifinanziamento Mercato delle riserve e tasso sui fondi a breve termine Domanda e offerta nel mercato delle riserve Effetto delle variazioni degli strumenti della politica monetaria sul tasso dei fondi federali Obiettivi di politica monetaria Tasso di occupazione elevato Sviluppo economico Stabilità dei prezzi Stabilità dei tassi d’interesse Stabilità dei mercati finanziari Stabilità dei cambi Conflitto tra obiettivi Strategia delle banche centrali: il ricorso agli obiettivi intermedi Criteri di scelta degli obiettivi intermedi Criteri di scelta degli obiettivi operativi Criteri di scelta degli obiettivi intermedi Criteri di scelta degli obiettivi operativi Politica monetaria europea Alcuni elementi di base Meccanismo di trasmissione della politica monetaria Strategia di politica monetaria della BCE Assetto operativo della politica monetaria europea Utilizzo dei Fred watcher Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Esercizi Web Appendici Web Parte 4 - I mercati finanziari Capitolo 9 I mercati monetari Definizione dei mercati monetari Perché esistono i mercati monetari? Vantaggi in termini di costo del mercato monetario Scopo dei mercati monetari Chi partecipa ai mercati monetari? Tesoro dello stato Eurostima e Banca Centrale Europea Banche Imprese Soggetti privati Strumenti del mercato monetario Titoli di stato a breve termine Mercato dei depositi interbancari Pronti contro termine Certificati di deposito Commercial paper negli Stati Uniti Accettazioni bancarie Eurodollari Confronto tra i titoli del mercato monetario Tassi d’interesse Liquidità Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Esercizi Web Capitolo 10 Il mercato obbligazionario Scopo del mercato dei capitali Partecipanti al mercato dei capitali Scambi nel mercato dei capitali Tipi di obbligazioni Titoli di stato Tassi d’interesse dei titoli di Stato Titoli di Stato indicizzati all’inflazione BTPeuro i Coupon stripping Obbligazioni degli enti pubblici territoriali Obbligazioni societarie Caratteristiche delle obbligazioni societarie Obbligazioni convertibili e cum warrant Garanzie finanziarie delle obbligazioni Meccanismi di collocamento dei titoli di Stato italiani e delle obbligazioni Calcoli sul rendimento delle obbligazioni Tasso di rendimento nominale (TREN) e tasso di rendimento immediato (TRI) Scomposizione del prezzo di un’obbligazione Come investire in obbligazioni Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Approfondimenti Web Capitolo 11 Il mercato azionario Investire in azioni Diverse tipologie di azioni Mercato azionario Come determinare il prezzo delle azioni ordinarie Modello di valutazione uniperiodale Modello di valutazione generalizzato Modello di Gordon Modello di valutazione del Price/Earnings (PE) Come il mercato determina i prezzi dei titoli Errori di valutazione Problemi nella stima del tasso di crescita Problemi nella stima del costo del capitale di rischio Problemi nella stima dei dividendi futuri Indici del mercato azionario Normativa del mercato azionario CONSOB Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Esercizi Web Capitolo 12 Il mercato dei cambi Mercato dei cambi Che cosa sono i tassi di cambio? Importanza dei tassi di cambio Come avvengono le transazioni nel mercato dei cambi? Tassi di cambio a lungo termine Legge del prezzo unico Teoria del potere di acquisto Perché la teoria del potere di acquisto non offre una spiegazione completa dei tassi di cambio Fattori che influenzano i tassi di cambio a lungo termine Tassi di cambio a breve termine Confronto tra i rendimenti previsti sui depositi nazionali e in valuta estera Condizione di parità dei tassi d’interesse Equilibrio del mercato dei cambi Fattori esplicativi delle variazioni nei tassi di cambio Variazioni dei rendimenti attesi per i depositi in valuta estera Variazioni dei rendimenti attesi per i depositi nazionali Come trarre vantaggio dalle previsioni di cambio Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Esercizi Web Capitolo 13 Il sistema finanziario internazionale Interventi sul mercato dei cambi Interventi sul mercato dei cambi e offerta di moneta Intervento non sterilizzato Intervento sterilizzato Bilancia dei pagamenti Regimi dei tassi di cambio nel sistema finanziario internazionale Regime di cambi fissi Come trarre vantaggio da una crisi valutaria Regime di cambi semiflessibili Controlli sul capitale Controlli sui flussi di capitale in uscita Controlli sui flussi di capitale in entrata Ruolo del FMI Il Fondo Monetario Internazionale dovrebbe diventare un prestatore di ultima istanza internazionale? Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Esercizi Web Appendice Web Parte 5 – Principi basilari della intermediazione finanziaria Capitolo 14 Perché esistono le istituzioni finanziarie Nozioni di base sulla struttura finanziaria di un’economia Costi di transazione In che modo i costi di transazione influenzano La struttura finanziaria di un’economia Come gli intermediari finanziari riducono i costi di transazione Asimmetria informativa: la selezione avversa (adverse selection) e l’azzardo morale (moral hazard) Mercato dei “bidoni”: come la selezione avversa influenza la struttura finanziaria dell’economia Problema dei bidoni nei mercati azionari e obbligazionari Strumenti per risolvere i problemi di selezione avversa Come l’azzardo morale influenza la scelta tra contratti di debito e contratti azionari Azzardo morale nei contratti azionari: il principal-agent (mandante/agente) Strumenti per risolvere il problema principal-agent Come l’azzardo morale influenza i mercati del debito Strumenti per risolvere i problemi legati all’azzardo morale nei contratti di debito Sommario Crisi finanziarie e attività economica Fattori che determinano le crisi finanziarie Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Esercizi Web Capitolo 15 Come gestire il conflitto d’interessi nel settore finanziario Che cos’è il conflitto d’interessi e perché è un problema importante? Etica e conflitto d’interessi Tipi di conflitto d’interessi Underwriting e ricerca nelle banche d’investimento Auditing e consulenza nelle banche d’investimento Auditing e consulenza nelle società di revisione Valutazione del merito di credito e consulenza nelle agenzie di rating Attività bancaria universale Quando il conflitto d’interessi rappresenta un problema serio? Che cosa è stato fatto per risolvere il conflitto di interessi? Sarbanes-Oxley Act (2002) Global Legal Settlement (2002) Schema per la valutazione delle politiche volte a risolvere il conflitto di interessi Soluzioni al conflitto di interessi Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Parte 6 – Il settore delle istituzioni finanziarie Capitolo 16 Attività bancaria e gestione delle istituzioni finanziarie Bilancio della banca: stato patrimoniale Passivo di bilancio Attivo di bilancio Fondamenti dell’attività bancaria Alcuni principi generali di gestione bancaria Gestione delle liquidità e ruolo delle riserve Gestione dell’attivo di bilancio Gestione del passivo di bilancio Gestione del capitale proprio Strategie per la gestione del capitale proprio Attività fuori bilancio Cessione di prestiti Ricavi da commissioni derivanti da attività fuori bilancio Attività di trading e tecniche di gestione dei rischi Come misurare le performance della banca Conto economico bancario Come misurare le performance di una banca Tendenze recenti nell’andamento degli indici bancari nel mercato americano Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Esercizi Web Capitolo 17 Il settore delle banche commerciali: struttura e concorrenza Nascita e sviluppo del sistema bancario americano Regolamentazione dell’attività bancaria: cenni Innovazione finanziaria ed evoluzione del settore bancario Reazioni ai cambiamenti nelle condizioni della domanda Reazioni ai cambiamenti nelle condizioni dell’offerta Innovazione finanziaria ed elusione normativa Innovazione finanziaria e declino dell’attività bancaria tradizionale Struttura del settore delle banche commerciali negli Stati Uniti Limitazioni all’espansione territoriale Risposta alle limitazioni all’espansione territoriale delle banche Numerosità delle istituzioni bancarie e processo di consolidamento Riegle-Neal Interstate Banking and Branching Efficiency Act del 1994 Come sarà la struttura dell’industria bancaria americana in futuro? Consolidamento bancario ed espansione dell’attività su scala nazionale sono fatti positivi? Separazione tra sistema bancario e altri settori di servizi finanziari Erosione progressiva delle norme del Glass-Steagall Act Gramm-Leach Bliley Financial Services Modernization Act (1999): revoca del Glass-Steagall Act Implicazioni del consolidamento finanziario Separazione tra banche e altre attività finanziarie nel mondo Attività bancaria internazionale Mercato degli eurodollari Banche americane all’estero Banche estere negli Stati Uniti Sistema bancario italiano Forma giuridica delle banche italiane Quali attività svolge una banca italiana? Modello istituzionale di banca Banca universale o gruppo bancario? Fenomeno del consolidamento del sistema bancario in Italia Sportelli bancari e politiche distributive in Italia Sommario Glossario Domande Esercizi Web Capitolo 18 Regolamentazione bancaria Asimmetria informativa e regolamentazione bancaria Safety net: assicurazione sui depositi e Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi (FITD) Requisiti patrimoniali minimi obbligatori e limiti alle attività detenibili dalle banche Supervisione bancaria: autorizzazione e attività ispettiva Una nuova tendenza nella supervisione bancaria: i presidi organizzativi e il sistema di controlli interni Obblighi di trasparenza Tutela dei consumatori Limitazioni alla concorrenza Regolamentazione bancaria internazionale Problemi della regolamentazione bancaria internazionale Regolamentazione bancaria: un quadro d’insieme Sommario Crisi bancaria statunitense del decennio 1980 Crisi bancarie nel mondo Paesi nordici (Scandinavia e Finlandia) America Latina Russia ed Europa orientale Giappone Cina “Déjà Vu ovunque” Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Esercizi Web Capitolo 19 Il settore dei fondi comuni d’investimento Crescita dei fondi comuni d’investimento Primi fondi comuni d’investimento Vantaggi dei fondi comuni d’investimento Confronto tra fondi comuni d’investimento chiusi e aperti Struttura organizzativa Categorie dei fondi comuni d’investimento Normativa dei fondi comuni d’investimento Fondi hedge Conflitti d’interesse nel settore dei fondi comuni d’investimento Fonti di conflitto d’interessi Abusi dei fondi comuni d’investimento Risposta governativa agli abusi Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Esercizi Web Parte 7 – La gestione dei rischi delle istituzioni finanziarie Capitolo 22 La gestione dei rischi nelle istituzioni finanziarie Gestione del rischio di credito Analisi e monitoraggio Relazioni a lungo termine con la clientela Impegni di prestito Garanzie Saldi minimi di compensazione Razionamento del credito Gestione del rischio di tasso d’interesse Analisi dei gap Analisi dl duration gap Esempio di un’istituzione finanziaria non bancaria Alcuni problemi con le analisi del gap e del duration gap Strategie per la gestione del rischio di tasso d’interesse Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Esercizi Web Capitolo 23 Copertura dei rischi mediante strumenti finanziari derivati Copertura Mercati dei forward Contratti a termine su tassi d’interesse Copertura del rischio sui tassi d’interesse con i contratti a termine Vantaggi e svantaggi dei contratti forward Mercati dei financial future Financial future Copertura con i financial future Organizzazione degli scambi nei mercati dei financial future Globalizzazione nei mercati dei financial future Ragioni del successo dei mercati dei future Copertura del rischio di cambio con i contratti forward e future Copertura del rischio di cambio con i contratti forward Copertura del rischio di cambio con i contratti future Future su indici azionari Contratti future su indici azionari Copertura con i future su indici azionari Opzioni Contratti di opzioni Guadagni e perdite relativi ai contratti di opzione e future Fattori che influenzano il valore dei premi dell’opzione Sommario Copertura con le opzioni su future Swap dei tassi d’interesse Contratti swap sui tassi d’interesse Copertura con gli swap sui tassi d’interesse Vantaggi degli swap sui tassi d’interesse Svantaggi degli swap sui tassi d’interesse Svantaggi degli swap sui tassi d’interesse Sommario Glossario Domande Problemi quantitativi Esercizi Web Appendici Web Glossario Indice analitico | Versione per la stampa |

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